奶茶职业的窘境和试探看沪上阿姨就够了

来源：xc杏彩体育    发布时间：2025-07-31 04:07:33

  最近，翻开沪上阿姨的招股书，这言外之意满是了解的滋味。可以说，各家上市茶饮品牌遇到的问题，测验的解法，大都能在沪上阿姨这儿看到影子。

  首要，仍是先看看沪上阿姨的全体营收水平。24年收入33亿，低于其他5家上市茶饮企业。年内赢利3亿，仅高于24年亏本的奈雪。

  净利率10%，与茶百道挨近，但与榜首队伍的蜜雪、霸王茶姬和古茗仍有距离。

  24年门店规划9152家，归于古茗和茶百道的中心水平。而这其间，99.7%的门店均为加盟门店。除了直营为主的奈雪抢占先机在21年上市，后边这几家上市的茶饮企业均是以加盟作为中心扩张手法。

  和23年比较，不管是收入仍是赢利，沪上阿姨都有所下滑。而沪上阿姨的窘境，实际上也是整个现制茶饮职业在24年遍及遇到的问题：竞赛内卷，更高的出售开销，但抵不住门店收入下滑，闭店率提高。

  在竞赛加重的布景下，沪上阿姨单店年收入从23年的156万下降到了137万，乃至比22年还低。出售开支费率12%，在整个业界都归于显着偏高。闭店率从4.8%飙升至10.8%，和茶百道归于难兄难弟。

  为了缓解竞赛压力，能做的不外乎是找到新的增加点，在这份招股书里，新的增加点首要探究方向是：新的地域，新的品类，和新的品牌赛道。

  在招股书中，沪上阿姨说到三线年最大且预期增加最快的细分商场。实在的状况是否彻底事实，这并不好说，可是猛攻三线及以下城市的下沉商场，是整个中低价格带品牌的一致趋势。此外，尽管沪上阿姨在24年只开了一家海外门店，但也算是适应了茶饮品牌出海东南亚的大趋势。

  沪上阿姨还在招股书中提及两个辅佐品牌的概念，即沪咖和轻享版。其间，沪咖除了一家店是独立店面以外，剩下一千多家都设置在沪上阿姨原有门店内，与其说是新品牌，倒不如说是新增咖啡品类。

  蜜雪冰城旗下有走运咖，古茗在24年也新开了咖啡品类。为什么不谋而合地挑选咖啡这条赛道，沪上阿姨给出的原因是，咖啡的消费时刻和奶茶构成互补。而在古茗的财报中，则给出了另一个更直接的收益，也便是售卖咖啡设备的收入。

  但不管出于哪种意图，从成果来看，沪咖单门店单日收入仅116元，仅为沪上阿姨的1/33，咖啡品类暂未表现出第二增加曲线的气势。而整个职业来看，即便是做到了职业前五的走运咖，对蜜雪的全体收入也影响不大，茶饮品牌能否在咖啡赛道杀出一条血路，仍是有待验证。

  除了沪咖，沪上阿姨还在开展子品牌轻享版。相同爱测验子品牌的，还有奈雪。定价偏高端的奈雪，曾推出台盖这个均价16元中端商场的子品牌，但在24年财报中显现，台盖门店现已悉数关停。

  与奈雪不同的是，沪上阿姨单杯价约18元，推出的轻享版是定价2-12元，避开了竞赛最剧烈的中端价格带，定位更贴近于蜜雪冰城，也适应现在茶饮职业价格下沉的趋势。但现在轻享版也存在收入偏低的问题，门店收入不到沪上阿姨的1/2。并且蜜雪冰城具有业界最齐备的供应链系统来树立本钱优势，而轻享版有没有盈余才能，这部分数据也暂未发表。

  尽管在几家上市企业中，沪上阿姨的运营水平并不算特别亮眼，可是，沪上阿姨上市选在了好时分，年头先有蜜雪冰城打破了港股茶饮品牌破发魔咒，后来美股上市的霸王茶姬连续了好气势。因而，三千多倍的认购倍数有必定的心情加成。现在几家头部企业都已完结上市，接下来便是看，取得融资今后，在现制茶饮这个极简单同质化的赛道里，谁能找准更有功率的细分赛道，以及谁能跑出第二增加曲线。